未来装机有望受益于弃风率下降
参考观研天下发布《》
近年来关于缓解弃风限电现象的文件密集出台，并于2016 年7月8 日国家能源局下发《关于建立监测预警机制促进风电产业持续健康发展的通知》。根据通知，被列为红色区域的省份不得核准建设新增风电项目、不得受理风电项目新增并网申请、不再对新建风电项目发放发电业务许可。
2017年内蒙古、宁夏、黑龙江、吉林、新疆、甘肃被列为红色区域，2018年3月7日，国家能源局发布《2018年度风电投资检测预警结果的通知》，通知规定，原“红六省”中，内蒙古、黑龙江、宁夏解除风电红色警戒。
部分省份2017年弃风率均有所下降
数据来源：公开数据整理
宁夏、内蒙、黑龙江解除红色警戒
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预计未来弃风率下降或从两方面影响行业装机：（1）目前弃风率下降明显是三北地区，2018 年吉林、黑龙江、内蒙古等省份有望于解除新增常规风电项目建设规模的限制，原本受抑制的装机需求或将因此释放；（2）影响存量装机盈利的重要因素之一的是弃风率，其下降拉动装机盈利能力提升，从而使得新增装机投产进度有望加快。
补贴下调催发抢装预期
发改委多次调整陆上风电标杆电价。 2015 年 12 月，发改委发布《调整陆上风电光伏发电上网标杆电价政策》，对陆上风电标杆电价进行调整。2016 年 12 月，发改委再次 2018 年陆上风电项目标杆电价进行调整，四类资源区分别为 0.40、0.45、0.49、0.57 元/kwh。
标杆上网电价的调整直接影响风电公司未来的度电收入。政策规定并网时间在 2015 年 12 月 31 日之后的机组不能享受此前的上网电价是2015 年风电抢装最主要的原因。在最新一期补贴调整政策，若要享受 2016 年上网电价，新建风电机组就要满足两个条件：（1）2018 年前核准并纳入以前年份的补贴管理；（2）核准 2 年内开工并且开工时间不晚于 2019 年年底。
截止 2017 年 7 月28 日，我国核准待建容量达到历史高位，为 114.6gw，这部分核准未建设装机需要在 19 年 12 月 31 日之前开工才能享受目前上网的电价。根据历年风电标杆电价调整情况来看，在度电收入显著下降的情况下，行业或将再度迎来抢装行情。
19 年补贴下调幅度最高
数据来源：公开数据整理
指导意见夯实行业装机空间
2017 年 7 月 28 日，国家能源局发布《国家能源局关于可再生能源发展“十三五”规划实施的指导意见》，2017—2020 年新建风电规模总计是126gw，比之前的规划要高一些。分析预计，未来风电规模仍具有上升空间：（1）吉林、黑龙江、甘肃、宁夏、内蒙古、新疆自治区没有包括在规划内；（2）特高压输电通道配套的风电基地和建设规模同样没有包括在规划内。
2017-2020 年风电装机计划
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风场成本持续下探
2009-2016 年期间陆上风电装机单位成本下降了 65%，目前风机成本占总成本约为 47%。
单位兆瓦装机成本（单位：美元）
数据来源：公开数据整理
风机约占风场总成本47%
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