错峰限产仍然是行业供需关系的安全垫。水泥行业的错峰限产自 2014 年推出以来，在全国范围内广泛实施。在我国水泥产能退出机制尚未成熟的时期，对于平滑季节性价格涨跌、稳定企业盈利和协同心态起到了极为积极的作用。我们梳理2017-2018年错峰限产情况如下表所示。
备注：安徽暂时只公布了“重点排污企业限产30%以上”的要求；广西、贵州、云南暂时还未公布
从 2017-2018 的采暖季错峰限产时长来看，总体有所增强，其中南方地区整体维持稳定，而北方的错峰限产有所增强，而且体现出了一定程度上的因地制宜。我们认为，自“34 号文”明确将“推进错峰生产”作为一项产业政策，错峰生产正在向制度化、规范化、常态化方向发展。
未来我们将会看到更为合理、规范的错峰生产，淡季行业的供需关系能够维持在一个较为健康的水平，行业季节周期性将被进一步熨平。
参考观研天下发布《》
“价在量先”已成共识，行业自律将继续维持。依据我们率先提出的水泥协同周期理论，当前水泥行业已经进入“存量时代”，且行业实际产能处于缓慢萎缩状态（复产难度因环保、原材料等因素不断增大），行业格局在持续向好，因而“价”对盈利的弹性已经远超“量”。依据我们提出的协同周期模型，当前破坏协同的核心因素并没有出现，当前仍然处于行业协同的上升周期，控量稳价将成为 2018 年水泥企业自律工作的核心。
我们绘制了水泥行业的在完全竞争形态下和在“控产量”情况下的价格模型。在产能严重过剩下的完全竞争市场中（如 2015 年的水泥市场），由于行业产能远大于实际需求，且企业间并未存在协同效应；因而行业在完全竞争中，价格大幅走低，趋向于完全成本最低生产主体的成本价格p1，全行业出现大幅亏损，仅有少数企业具备盈利能力。
而建立在需求基本维持稳定、全行业产量控制逐渐增强的过程中，各企业通过均衡压缩自身产能（通过错峰限产和行业协同，全市场实际产能从总产能水平 qt 压缩至 qd），使得全行业供需关系得到改善，生产成本较高的生产主体能够获得一定市场份额，继续生产，而这些成本较高的企业提高了行业成本曲线的陡峭程度。全行业的价格中枢得到提升，全行业盈利能力得以增强。
图表：2017-2018 采暖季错峰生产及产能影响情况
备注：安徽暂时只公布了“重点排污企业限产30%以上”的要求；广西、贵州、云南暂时还未公布
从 2017-2018 的采暖季错峰限产时长来看，总体有所增强，其中南方地区整体维持稳定，而北方的错峰限产有所增强，而且体现出了一定程度上的因地制宜。我们认为，自“34 号文”明确将“推进错峰生产”作为一项产业政策，错峰生产正在向制度化、规范化、常态化方向发展。
未来我们将会看到更为合理、规范的错峰生产，淡季行业的供需关系能够维持在一个较为健康的水平，行业季节周期性将被进一步熨平。
参考观研天下发布《》
“价在量先”已成共识，行业自律将继续维持。依据我们率先提出的水泥协同周期理论，当前水泥行业已经进入“存量时代”，且行业实际产能处于缓慢萎缩状态（复产难度因环保、原材料等因素不断增大），行业格局在持续向好，因而“价”对盈利的弹性已经远超“量”。依据我们提出的协同周期模型，当前破坏协同的核心因素并没有出现，当前仍然处于行业协同的上升周期，控量稳价将成为 2018 年水泥企业自律工作的核心。
图表：水泥行业的协同周期理论
图表：产能过剩完全竞争的价格均衡模型示意
图表：限产量阶段的行业的价格均衡模型示意
而建立在需求基本维持稳定、全行业产量控制逐渐增强的过程中，各企业通过均衡压缩自身产能（通过错峰限产和行业协同，全市场实际产能从总产能水平 qt 压缩至 qd），使得全行业供需关系得到改善，生产成本较高的生产主体能够获得一定市场份额，继续生产，而这些成本较高的企业提高了行业成本曲线的陡峭程度。全行业的价格中枢得到提升，全行业盈利能力得以增强。
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