内外需大爆发
醋酸下游主要用于生产醋酸乙烯、醋酸酯、醋酸酐、对苯二甲酸（pta）、氯醋酸等产品。醋酸在化工、轻纺、医药、农药、塑料、橡胶等行业有着十分广泛的用途。中国醋酸下游需求中，pta占比最大，接近23%，醋酸乙烯和醋酸乙酯分别为22%和19%。pta产能大幅提升和出口增加成为下半年拉动醋酸消费的主要动力。
参考观研天下发布《》
pta产量大增带来内需的快速增长
去一年中，中国pta复产产能达到750万吨，其中华彬石化140万吨、翔鹭石化300万吨、桐昆220万吨的装置均在2017年10月后复产。2018年考虑到进口废瓶片的禁止，将会拉动pta需求约200万吨，预计2018-2019年pta的需求同比增长10.9%和6.5%。每吨pta对醋酸的消耗为40千克，由于醋酸对pta成本的影响小，pta对于醋酸涨价不敏感，需求刚性。
美国装置非抗力带来我国醋酸出口大增，预计2018年维持
我国醋酸进口量较小，出口量较大，预计2017年我国醋酸的净出口量将达到45万吨左右，同比增长30万吨。受到不可控力叠加检修影响，国际市场醋酸供给紧缩，美国海湾、南亚、东南亚等地区的现货价上涨明显，多方转向中国寻求货源。2017年8月起，醋酸的出口量持续攀升，2017年11月中国醋酸净出口量达到38.8万吨，同比增长209%，其中出口印度醋酸累计量达到26.9万吨，同比增长168%。
醋酸下游主要用于生产醋酸乙烯、醋酸酯、醋酸酐、对苯二甲酸（pta）、氯醋酸等产品。醋酸在化工、轻纺、医药、农药、塑料、橡胶等行业有着十分广泛的用途。中国醋酸下游需求中，pta占比最大，接近23%，醋酸乙烯和醋酸乙酯分别为22%和19%。pta产能大幅提升和出口增加成为下半年拉动醋酸消费的主要动力。
图：中国醋酸主要用于pta、醋酸乙烯、和醋酸乙酯
图：中国醋酸表观消费量增速底部攀升（万吨）
pta产量大增带来内需的快速增长
去一年中，中国pta复产产能达到750万吨，其中华彬石化140万吨、翔鹭石化300万吨、桐昆220万吨的装置均在2017年10月后复产。2018年考虑到进口废瓶片的禁止，将会拉动pta需求约200万吨，预计2018-2019年pta的需求同比增长10.9%和6.5%。每吨pta对醋酸的消耗为40千克，由于醋酸对pta成本的影响小，pta对于醋酸涨价不敏感，需求刚性。
图：中国pta产量2018年可能实现两位数增长
图：中国pta周产量2017年10月起大幅提升
图：2017年pta产能大量复产
我国醋酸进口量较小，出口量较大，预计2017年我国醋酸的净出口量将达到45万吨左右，同比增长30万吨。受到不可控力叠加检修影响，国际市场醋酸供给紧缩，美国海湾、南亚、东南亚等地区的现货价上涨明显，多方转向中国寻求货源。2017年8月起，醋酸的出口量持续攀升，2017年11月中国醋酸净出口量达到38.8万吨，同比增长209%，其中出口印度醋酸累计量达到26.9万吨，同比增长168%。
图：醋酸净出口量大幅增加（吨）
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