一、终端需求表现良好，化纤行业景气度持续
烧碱下游需求占比中，化工占比 16%，其中粘胶短纤消费占比约为 5.5%，印染占比 12%，粘胶短纤行业及印染行业的发展均与化纤行业及终端行业密切相关。
2016 年年中以来，中国盛泽化纤景气度指数逐步提升至较高水平，现在仍处于行业景气度高点。从终端纺织服装的内外需数据来看，内需的改善程度要好于外需，全国百家大型零售企业服装类零售额同比数据自2016年9月开始转为同比正增长，截止2017年10月最新数据显示，零售额同比仍维持 7.6%的增速，国内服装行业的增速接近 2013 年以来的高位，整体来看，内需将延续温和增长。外需方面，wind 纺织服装、、帽制造业出口量指数自 2016 年 3 月起同比增速转为正值且增速较高，海外市场经济持续复苏，带动海外消费回升，这一趋势预计仍将持续。
二、印染布产量同比增速提升，利好烧碱需求
烧碱下游需求占比中，印染占比约 12%，2011-2015 年国内规模以上印染企业印染布产量一直维持负增长，直至 2016 年开始，受到行业景气周期带动，印染布产量同比增速转正，2017 年 1～11 月，规模以上印染企业印染布产量 491.40 亿米，较 2016 年同期增长 5.63%，预计2018 年印染布产量增速仍将维持正增长。
参考观研天下发布《》
三、粘胶短纤未来新投产能较多，带动烧碱需求提升
2016 年以来国内化纤行业景气度提升，粘胶生产利润有所扩张，导致 2016 年国内粘胶短纤产量增速达到 13%，2017 年因行业受环保因素影响，粘胶短纤产能投放较少，且产量损失量较大，2017 年产量增速基本为 0 。由于行业高利润以及推迟产能可能集中投放，2018 年国内预计新投产能 107 万吨，产能增速达到 27.2%，保守预计产量增速将达到 15%，这也将有助于拉动烧碱需求。
烧碱下游需求占比中，化工占比 16%，其中粘胶短纤消费占比约为 5.5%，印染占比 12%，粘胶短纤行业及印染行业的发展均与化纤行业及终端行业密切相关。
2016 年年中以来，中国盛泽化纤景气度指数逐步提升至较高水平，现在仍处于行业景气度高点。从终端纺织服装的内外需数据来看，内需的改善程度要好于外需，全国百家大型零售企业服装类零售额同比数据自2016年9月开始转为同比正增长，截止2017年10月最新数据显示，零售额同比仍维持 7.6%的增速，国内服装行业的增速接近 2013 年以来的高位，整体来看，内需将延续温和增长。外需方面，wind 纺织服装、、帽制造业出口量指数自 2016 年 3 月起同比增速转为正值且增速较高，海外市场经济持续复苏，带动海外消费回升，这一趋势预计仍将持续。
图表：2016 年以来国内服装类销售额数据表现良好
图表来源：公开资料整理
图表：2016 年以来国内纺织服装出口量维持同比正增长
图表来源：公开资料整理
图表：纺织服装、服饰业企业景气指数仍处于 2014 年以来高位
图表来源：公开资料整理
图表：2016 年中以来化纤行业景气度保持高位
图表来源：公开资料整理
二、印染布产量同比增速提升，利好烧碱需求
烧碱下游需求占比中，印染占比约 12%，2011-2015 年国内规模以上印染企业印染布产量一直维持负增长，直至 2016 年开始，受到行业景气周期带动，印染布产量同比增速转正，2017 年 1～11 月，规模以上印染企业印染布产量 491.40 亿米，较 2016 年同期增长 5.63%，预计2018 年印染布产量增速仍将维持正增长。
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图表：2016 年国内印染布产量同比增速开始转正
图表来源：公开资料整理
三、粘胶短纤未来新投产能较多，带动烧碱需求提升
2016 年以来国内化纤行业景气度提升，粘胶生产利润有所扩张，导致 2016 年国内粘胶短纤产量增速达到 13%，2017 年因行业受环保因素影响，粘胶短纤产能投放较少，且产量损失量较大，2017 年产量增速基本为 0 。由于行业高利润以及推迟产能可能集中投放，2018 年国内预计新投产能 107 万吨，产能增速达到 27.2%，保守预计产量增速将达到 15%，这也将有助于拉动烧碱需求。
图表：受环保影响，2017 年国内粘胶短纤产量增速几乎为 0
图表来源：公开资料整理
图表：2018 年国内粘胶短纤预计有 107 万吨新产能投放
图表来源：公开资料整理
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