1月空调、热水器零售超预期，大型厨房电器增长较好：1）虽然考虑到高同比基数，市场对空调零售增长的预期已经放在低位，但1月空调零售数据超预期。avc零售监测，空调1月线上、线下分别同比 147%、 14%。2）avc零售监测，热水器1月线上、线下分别同比 73%、 18%。3）估计空调、热水器零售的偏好主要因为今年冬季相对较低的气温带动了需求。4）大型厨房电器1月也有很不错的表现，线上零售额同比 132%，线下烟机灶具套餐零售额同比 5%。
1月冰箱、洗衣机、厨房小家电以及环境清洁类产品需求较弱。但受益于市场集中度的提升，家电龙头的销售保持了较好的趋势。如1月海尔洗衣机线上、线下零售额分别 67%、 4%。
2月的调整，家电龙头的估值性价比又开始凸显，例如格力电器、美的集团仅13x、17x2018ep/e。之前很多明显估值偏贵的小龙头当前估值也都低于30x2018ep/e。除了出口市场受到汇率波动影响，家电龙头依然有着很好的基本面支撑，特别是空调、热水器零售好于预期。
1月空调、热水器零售超预期，大型厨房电器增长较好。冰箱、洗衣机、厨房小家电以及环境清洁类产品需求较弱。
参考观研天下发布《》
1月冰箱、洗衣机、厨房小家电以及环境清洁类产品需求较弱。但受益于市场集中度的提升，家电龙头的销售保持了较好的趋势。如1月海尔洗衣机线上、线下零售额分别 67%、 4%。
2月的调整，家电龙头的估值性价比又开始凸显，例如格力电器、美的集团仅13x、17x2018ep/e。之前很多明显估值偏贵的小龙头当前估值也都低于30x2018ep/e。除了出口市场受到汇率波动影响，家电龙头依然有着很好的基本面支撑，特别是空调、热水器零售好于预期。
1月空调、热水器零售超预期，大型厨房电器增长较好。冰箱、洗衣机、厨房小家电以及环境清洁类产品需求较弱。
参考观研天下发布《》
图：空调线上、线下零售监测，1月空调零售超预期
图：热水器线上、线下零售监测，1月热水器零售超预期
图：大型厨房电器线上零售监测，1月线上大幅增长
图：烟灶套餐线下零售监测
图：厨房小家电线上线下零售监测，1月需求较差
图：冰箱线上线下零售监测，1月需求较差
图：洗衣机线上线下零售监测，1月需求较差
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