我国军费 gdp 占比和人均军费占比均较低，未来提升空间较大。2007 年到 2017 年，我国军费gdp占比和军费财政收入占比均较为平稳，其中军费gdp占比平均为1.3%，远低于世界平均水平。我国人均军费和军人人均军费虽处于上升趋势，但我国人均军费目前仅仅相当于美国的 1/18，俄罗斯的 1/5，军人人均军费也仅仅是美国的 13.58%。
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我国军费增速经过几年的下行调整，“十三五”期间增速预计将保持稳定。2018 年军费预算为 1.11 万亿，增速 8.1%。军队 2020 年机械化和信息化目标明确，可以预见，军队机械化和信息化必然带动国防装备的整体更新换代。此外，受美国特朗普取消国防预算上限和周边局势不确定性的增强等影响，可能将倒逼我国军费支出增长，我们预计“十三五”期间我国军费将维持稳定。
实战训练加强与装备更新换代加快，未来军费使用效率提升是重点。军费作为军工行业发展的源动力，当前军费的分配与之前试点化装备建设并不相同，重点领域重点发展是军费使用的新方向，尤其是当前以实战化为目标指向的练兵模式下，军工细分市场领域迎来新的契机。在军费短期内保持稳定增速的前提下，提升我国军费使用效率是未来的重要方向，可重点关注采购机制改革与定价机制改革。
图表：我国军费占 gdp 的比重平均为 1.3%
图表来源：公开资料整理
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图表：我国人均军费和军人人均军费处于上升趋势
图表来源：公开资料整理
我国军费增速经过几年的下行调整，“十三五”期间增速预计将保持稳定。2018 年军费预算为 1.11 万亿，增速 8.1%。军队 2020 年机械化和信息化目标明确，可以预见，军队机械化和信息化必然带动国防装备的整体更新换代。此外，受美国特朗普取消国防预算上限和周边局势不确定性的增强等影响，可能将倒逼我国军费支出增长，我们预计“十三五”期间我国军费将维持稳定。
实战训练加强与装备更新换代加快，未来军费使用效率提升是重点。军费作为军工行业发展的源动力，当前军费的分配与之前试点化装备建设并不相同，重点领域重点发展是军费使用的新方向，尤其是当前以实战化为目标指向的练兵模式下，军工细分市场领域迎来新的契机。在军费短期内保持稳定增速的前提下，提升我国军费使用效率是未来的重要方向，可重点关注采购机制改革与定价机制改革。
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