一、工业强基核心，通用设备有望获政策持续加码
2015 年 5 月，国务院、工信部发布了《中国制造 2025》规划，提出中国制造业强国之路将分三步走，到 2025 年迈入制造强国行列，将重点实施制造业创新中心建设、智能制造、工业强基、绿色发展、高端装备创新五大工程。
工业强基中的“基”主要指四大工业基础能力，即核心基础零部件、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础（简称“四基”），《中国制造 2025》中明确提出，到 2025 年，70%的核心基础零部件、关键基础材料实现自主保障，80 种标志性先进工艺得到推广应用，部分达到国际领先水平，建成较为完善的产业技术基础服务体系，逐步形成整机牵引和基础支撑协调互动的产业创新发展格局。
图表：中国制造强国三步走战略
图表来源：公开资料整理
图表：中国制造2025 五大工程
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我们认为，与包括智能制造在内的其他四大工程不同，工业强基是从根本上提升国家制造业的底蕴与实力，“四基”是衡量制造业发展水平的关键因素，是中国从制造大国转向制造强国无法绕开的难题。与智能制造等领域的“弯道超车” 不同，工业强基没有捷径可走，需要国家政策的持续支持，需要时间与人才的积淀。
根据工信部统计，2017 年，工信部先后支持了 331 个重点项目，高速动车齿轮传动系统、核发电系统所用的泵用密封件等重点领域“卡脖子”问题得到初步的解决；《2018 年政府工作报告》中，明确提出“实施中国制造 2025，推进工业强基、智能制造、绿色制造等重大工程，先进制造业加快发展”，工业强基位居首位，充分体现政策的高度重视。
参考观研天下发布《》
通用设备是工业强基的核心，未来有望获政策持续加码。通用设备主要包括、、压缩机、密封件、锅炉等，广泛用于工业的各个领域，是“四基”中核心零部件的重要构成。目前《中国制造 2025》顶层设计完成，2018 年将步入深入实施阶段，通用设备行业作为工业强基核心，有望迎来政策东风。
二、节能减排趋势加快，产业升级助推新增设备需求
2016 年以来，国家关于环保政策密集出台，推进绿色发展，壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。我们认为，当前我国工业体系已经由“0→1”的模式发展至“1→n”的模式，即已基本形成较为完善的工业体系，未来的发展重点更多的是行业内部的提质增效，绿色发展，对通用设备的需求将由量转质，具备节能减排特点的设备市场需求将持续提升。
图表：工业发展不同模式示意图
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以煤电行业为例，通用设备是煤电的重要辅机，也是电厂的主要耗电设备，包括锅炉给水泵、循环水泵、凝结水泵、冲灰泵、油泵、送风机、引风机、一次风机、脱硫增压风机、通风机、压缩机、疏水阀、闸阀、截止阀、止回阀、球阀、蝶阀、冷却塔、空冷器等。根据通用机械工业协会统计，平均每座电厂有数千台通用设备产品，其耗电量约占电厂自用电的 70%以上。在这一背景下，高效节能通用设备产品以及系统节能方案将对原有产品实现替代，从而引致新增设备需求。
如陕鼓动力的高炉煤气能量回收系统（trt 装置），能够利用高炉冶炼排放出的具有一定压力能的炉顶煤气，使煤气通过透平膨胀机作功，将其转化为机械能，驱动发电机发电或驱动其它装置的一种二次能量回收装置，是国家大力提倡和推广的一种节能环保装置。采用 trt 装置将对原有的减压阀设备形成替代，因为前者回收了被减压阀组释放的能量，同时能够净化环境并降低噪音，为企业带来可观的经济效益和社会效益。
我们认为，在节能减排要求日益趋严的背景下，通用设备行业正处于新一轮的设备更新周期，设备趋向大型化、高效化、节能化，环保化，以余热锅炉、trt、高效节能泵阀为代表节能环保设备市场份额将持续提升。
图表：陕鼓动力 trt 装置
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图表：杭锅股份余热锅炉
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