由于煤炭价格的上涨，化肥生产用电、用气等优惠政策的取消，使得尿素生产成本大幅提升，目前价格下也仅有少数优势企业小幅盈利，中小产能大面积关停退出。同时供给侧改革政策不断深化，中国氮肥工业协会制定“十三五”期间清退1300万吨尿素产能目标。在行业亏损、政策推动以及环保压力下，去产能有望加速，行业供需将大幅改善。我们认为长期来看，行业亏损叠加政策推动，去产能将持续推进。同时具有技术和成本优势的水煤浆工艺有望成为未来主流生产工艺，生产格局有望重构。
参考观研天下发布《》
报价走低，产能自然出清
根据统计，目前国内尿素有效产能约8455万吨，对应全年内需加出口大约7000万吨的消费量，产能过剩约17%。中国氮肥工业协会对行业产能退出设置了明确目标：“十三五”期间关停尿素产能1300 万吨，严格淘汰开工率低、连年亏损、半停产及负债率大于100%的企业。
国内尿素价格自2012年下半年以来开始进入下跌行情，主要原因包括产能过剩；国外低成本尿素拉低全球尿素价格；近年来能源和粮食价格下跌以及今年出口大幅下降等因素。今年8月，尿素价格一度跌破1200元/吨。根据中国石油和化学工业联合会统计，上半年氮肥行业亏损达45亿元，而2015年同期亏损为8亿元，全行业亏损加剧。
8月之后，随着上游原材料煤炭价格的快速上涨，尿素价格也有了较为明显的反弹，市场均价反弹至1500元/吨左右，涨幅约25%。
然而此轮价格上涨是受原料价格推动，因此企业盈利能力并无改善。根据对三种尿素生产工艺的核算，水煤浆工艺最具成本优势，目前市场上仅有华鲁恒升等少数具有技术、规模和能源优势的龙头企业具有一定的盈利能力，绝大部分企业仍处于长期亏损状态。
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