二手车产业链的盈利就是从c2端到c1端的价差，这个价差包括收车(c2b)、流转(b2b)、卖车(b2c)三块。三个价格视由市场供需决定。在成熟二手车市场，车辆从买入到卖出的价差通常为车辆价格的2025%，其中c2b约占10%}b2b约占5%}b2c约占10%。
发展初期，车源供给较少，是卖方市场，得车源者得天下。此时，市场规模较小，优质车源少，供不应求，是卖方市场。4s店掌握置换车源的渠道优势，卡位明显。
成熟期，车源供给充足，是买方市场，得客户者得天下。二手车发展的成熟期，二手车的供给充足，获车成本降低。在零售环节，具有良好口碑的品牌经销商将成为长跑冠军。
参考观研天下发布《》
美国最大的零售二手车商carmax，成立于1993年。公司首次将百货零售的理念引入二手车销售中，消除二手车的信息不对称痛点。虽然收入与autonation相当，但目前市值达到123亿美元，远超过autonation50亿的市值规模。
从毛利率来看，carmax打造品牌护城河，在零售端的竞争中，保持毛利率长期稳定，4s经销商随着二手车供给增加，卡位优势逐渐消失，二手车的毛利率呈现下滑趋势。
图：收车、流转、销售三环节价格由市场供需决定
图：二手车市场发展过程中供需的变化
成熟期，车源供给充足，是买方市场，得客户者得天下。二手车发展的成熟期，二手车的供给充足，获车成本降低。在零售环节，具有良好口碑的品牌经销商将成为长跑冠军。
参考观研天下发布《》
美国最大的零售二手车商carmax，成立于1993年。公司首次将百货零售的理念引入二手车销售中，消除二手车的信息不对称痛点。虽然收入与autonation相当，但目前市值达到123亿美元，远超过autonation50亿的市值规模。
从毛利率来看，carmax打造品牌护城河，在零售端的竞争中，保持毛利率长期稳定，4s经销商随着二手车供给增加，卡位优势逐渐消失，二手车的毛利率呈现下滑趋势。
图：carmax(红)的市值表现远超autonation(黑)
图：carmax的二手车零售毛利率保持稳定，并持续逐步与autonation拉大差距
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