参考观研天下发布《》
客车或小幅增长，新能源化是主要方向
2016 年前三季度客车行业增长主要来自公交客车需求增长，预计全年有望实现 29.0 万辆销量（中客网统计口径），同比小幅下滑 2%。
座位客车增长动力不足，公交客车是主要增长动力，新能源化是主要方向。2017 年全年预计客车销量约 28.3 万辆（中客网统计口径），同比下滑约 3%。
零部件行业面临较大压力，新能源和智能驾驶是发展方向
受益于下游整车销量快速增长和外延并购业绩并表，2016 年零部件行业整体收入和利润同比高速增长。
考虑到 2017 年汽车销量增速或将放缓，整车厂竞争激烈，成本压力将传导至上游零部件企业。同时原材料价格持续上涨，因此 2017 年零部件行业收入和利润将面临较大压力，部分企业或受益于细分行业高速增长，如新能源汽车、节能减排、消费升级、国产替代等。
寻找确定性，低估值稳增长将备受青睐
在购置税减半政策刺激下，2016 年乘用车行业利润有望快速增长，但政策退出或退坡后，2017 年汽车销量增速放缓，受产品力及产品周期等因素影响，整车和零部件利润表现或将分化。投资方面，追求确定性是主基调，其中产品符合市场趋势、低估值高增长的公司将备受青睐。
领域，suv 仍是增长动力，中大型 suv 有望爆发，重点推荐上汽集团、福田汽车。商用车领域，重卡有望持续增长，轻卡或迎来国四抢装。零部件领域，建议布局受行业整体增速影响较小且能实现确定性的持续增长的细分领域，如节能减排、消费升级、国产替代等。
资料来源：公开资料，观研天下整理，转载请注明出处（ww）。
客车或小幅增长，新能源化是主要方向
2016 年前三季度客车行业增长主要来自公交客车需求增长，预计全年有望实现 29.0 万辆销量（中客网统计口径），同比小幅下滑 2%。
座位客车增长动力不足，公交客车是主要增长动力，新能源化是主要方向。2017 年全年预计客车销量约 28.3 万辆（中客网统计口径），同比下滑约 3%。
零部件行业面临较大压力，新能源和智能驾驶是发展方向
受益于下游整车销量快速增长和外延并购业绩并表，2016 年零部件行业整体收入和利润同比高速增长。
考虑到 2017 年汽车销量增速或将放缓，整车厂竞争激烈，成本压力将传导至上游零部件企业。同时原材料价格持续上涨，因此 2017 年零部件行业收入和利润将面临较大压力，部分企业或受益于细分行业高速增长，如新能源汽车、节能减排、消费升级、国产替代等。
寻找确定性，低估值稳增长将备受青睐
在购置税减半政策刺激下，2016 年乘用车行业利润有望快速增长，但政策退出或退坡后，2017 年汽车销量增速放缓，受产品力及产品周期等因素影响，整车和零部件利润表现或将分化。投资方面，追求确定性是主基调，其中产品符合市场趋势、低估值高增长的公司将备受青睐。
领域，suv 仍是增长动力，中大型 suv 有望爆发，重点推荐上汽集团、福田汽车。商用车领域，重卡有望持续增长，轻卡或迎来国四抢装。零部件领域，建议布局受行业整体增速影响较小且能实现确定性的持续增长的细分领域，如节能减排、消费升级、国产替代等。
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